Latin America in the 1980s: A New Dollar Bloc?

Abstract Efforts to understand the international financial turmoil undermining Latin American development have not succeeded in linking international financial changes with the domestic financial systems of the Latin American countries. The starting point of the paper is the role in Latin America of "dollarization," the increased use of dollars in the domestic economies and its attendant detrimental effects on economic policy. The paper claims that the international financial system operates as a "dollar bloc," analogous to the earlier sterling bloc and the contemporary franc bloc. However, the benefits of such blocs, which placed certain obligations on the center country, are not present under current arrangements. Resumen Los esfuerzos para entender el desorden del sistema financiero internacional que socava el desarrollo de América Latina no han tenido éxito en relacionar los cambios financieros internacionales con los sistemas financieros internos de América Latina. El punto de partida del artículo es el papel de la "dolarización" en América Latina, el creciente uso de dólares en las economías domésticas y sus consecuentes efectos perjudiciales en la política económica. El artículo argumenta que el sistema financiero internacional opera como un "bloque del dólar," análago al anterior bloque de la libra esterlina y al contemporáneo bloque del franco. Sin embargo, los beneficios de tales bloques, los cuales fijaron ciertas obligaciones al país central, no existen bajo los actuales acuerdos.