Mercados financieros y flujos de capital en México

Abstract One of the striking features that has characterized Latin American economies in the early nineties has been the rapid expansion of capital inflows into the region. Of the total flow into Latin America the Mexican economy has absorbed almost half. This paper documents the new institutional and external contexts in which this absorption has taken place and analyses the nature and determinants of the capital inflows. The author's main purpose is to evaluate the role of different factors in the origin of these circumstances and to examine the resulting macroeconomic processes of adjustment in the financial markets as well as in the goods markets and the savings-investment process. Resumen Uno de los fenómenos más notables con que se inició la década de los años noventa en América Latina ha sido la revitalización de los flujos de capital hacia la región. En este fenómeno, México ocupa un lugar prominente, ya que aproximadamente la mitad del flujo total ha sido recibida por la economía mexicana. Este trabajo documenta el nuevo entorno institucional y externo en que ha ocurrido el episodio reciente de entradas masivas de capital en México y analiza la naturaleza y determinantes de los flujos. Su objetivo principal es evaluar el rol jugado por distintos factores en el origen de este episodio y examinar los procesos macroeconómicos de ajuste asociados a los flujos, tanto en los mercados financieros como en los mercados de bienes y el proceso de ahorro e inversión.